Ecrit par Thibault Pesquet le 9 déc. 2019 19:30:00

Belle performance des prix du colza !

Colza

Le soja a progressé la semaine précédente sur Chicago (+1,42%) en venant clôturer à 8,89$/boisseau.

L’hypothèse d’un accord entre les Etats-Unis et la Chine apportait un timide soutien aux cours de la graine US, notamment après les déclarations des autorités asiatiques. Pékin annonçait une levée des taxes à l’importation sur de possibles achats de porc et de graine de soja provenant des Etats-Unis. La demande chinoise actuelle pour le porc est extrêmement soutenue en raison de la peste porcine qui touche l’ensemble du pays. De ce fait, la Chine est dans l’obligation d’importer massivement du porc pour rassasier sa demande intérieure. Les déclarations chinoises étaient perçues comme un signal d’apaisement qui permettrait de trouver une solution à ce conflit commercial. Néanmoins, le potentiel haussier du marché US restait limité par l’absence de nouvelles fondamentales significatives en fin de semaine précédente. D’ailleurs, les conditions climatiques restent favorables en Amérique du Sud et les perspectives de productions sont satisfaisantes à ce stade pour le Brésil et l’Argentine. A partir du second trimestre 2020, ces deux pays seront les concurrents notables des US sur le marché export.

 

RĂ©unions hivernales agricoles Comparateur Agricole_Display desktop-min

 

CĂ´tĂ© europĂ©en, le colza a très fortement progressĂ© la semaine prĂ©cĂ©dente sur Euronext (+6,75€/tonne sur l’échĂ©ance fĂ©vrier 2020) en venant clĂ´turer Ă  397€/tonne. La hausse du dollar face Ă  l’€uro a apportĂ© du soutien dans les cours du colza. Qui plus est, les cours de la graine ont profitĂ© des donnĂ©es publiĂ©es par StatCan, qui montrait un niveau de rĂ©colte canadien infĂ©rieur Ă  l’annĂ©e dernière. Selon ces statistiques, le Canada devrait rĂ©colter 18,65Mt de colza en 2019, soit une baisse de 8,30% par rapport Ă  l’annĂ©e prĂ©cĂ©dente. Le Canada reste un important exportateur de colza vers l’UE sur la seconde partie de campagne. Le fait que sa production soit en baisse cette annĂ©e a mĂ©caniquement provoquĂ© une hausse des cours. Les triturateurs europĂ©ens doivent faire appel aux importations cette annĂ©e pour compenser le recul des moissons. Il est important de noter que les prix de la graine Ă©taient soutenus par la bonne tenue des huiles vĂ©gĂ©tales et notamment du palme.

 

Avis de marché sur le Colza

Le cours du colza est passé au-dessus des 392,50€/tonne (résistance majeure depuis plusieurs semaines). Après la forte hausse de la semaine précédente, une consolidation est envisageable cette semaine avant de repartir de plus belle !

 

Avis court-terme (1 semaine) : Stable [-3€/tonne ; +3€/tonne]
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier ==> Objectif de cours à moyen terme 400€/tonne

 

Stratégie de vente du Colza

- Attendre pour vendre le physique

- Conserver les puts février 2020 (prix d’exercice = 370€/tonne) à 5€/tonne. Prix actuel du put = 0,25€/tonne.

RĂ©sultats (Baissier/Haussier) par point

RĂ©sultat Analyse Technique

7/10

 

RĂ©sultat Analyse Fondamentale

8/10

 

Consensus des Opérateurs

6/10

Fonds Américains

7/10

Parité €/$

6/10

Marché Européen du Colza

👍 Éléments Haussiers :

  • Les importations europĂ©ennes de colza s’élèvent Ă  3,21Mt depuis le dĂ©but de la campagne en juillet. Cela est Ă  comparer avec les 1,95Mt de colza importĂ©es l’an dernier sur la mĂŞme pĂ©riode. La commission europĂ©enne estime des importations Ă  6Mt.

👎 Éléments Baissiers :

  • L’€uro revient s’échanger sur le niveau d’ 1,10€/$ favorisant la compĂ©titivitĂ© de la graine europĂ©enne sur la scène internationale.
  • La surface ukrainienne de colza est estimĂ©e Ă  1,10MHa.
  • StratĂ©gie Grains prĂ©voit un rebond de la production europĂ©enne de colza en 2020 Ă  18,46Mt contre 16,85Mt cette annĂ©e.

Marché International du Colza

👍 Éléments Haussiers :

    • Les exportations amĂ©ricaines de soja s’élèvent Ă  1,55Mt dans les attentes des opĂ©rateurs (600/1200 Kt). Depuis le dĂ©but de la campagne, 15,94Mt ont Ă©tĂ© vendus Ă  l’export sur un objectif de 48,31Mt de l’USDA.
    • La rĂ©colte amĂ©ricaine revient sur un niveau habituel  avec 96% des surfaces rĂ©coltĂ©es au 2 dĂ©cembre, contre 99% en moy. 5 ans.
    • Les importations chinoises de soja atteignent 8,28Mt en novembre. Cela porte le cumul Ă  78,97Mt depuis le dĂ©but de la campagne.
    • StatCan revoit Ă  la baisse son estimation de production de canola canadien Ă  18,65Mt contre 19,39Mt lors de la dernière estimation.
    • L’OPEP a signĂ© un nouvel accord concernant la rĂ©duction d’extraction de pĂ©trole. La production devrait se rĂ©duire de 500 000 barils supplĂ©mentaires par jour.   

👎 Éléments Baissiers :

  • La Bourse de Buenos Aires revoit Ă  la hausse la surface de soja argentin de 100 KHa Ă  17,70MHa. A ce jour, 49% sont semĂ©s. Les rĂ©centes pluies ont amĂ©liorĂ© les conditions de semis.
  • Les fonds amĂ©ricains Ă©taient nets acheteurs en soja la semaine dernière sur Chicago (+13’000 lots).

Analyse probabiliste des marchés du Colza

Graphique analyse technique du Colza

Voir les prix de colza départ ferme ici