Le blé toujours en difficulté sur Euronext

Le blé US a légèrement progressé la semaine précédente sur Chicago (+0,95%) en venant clôturer à 4,7525$/boisseau.

La Chine a décidé d’augmenter les taxes sur les produits d’importation américains (hausse des droits de douane de 10% pour le blé US à partir du 15 décembre). Cette annonce a fait reculer le dollar, améliorant quelque peu la compétitivité du blé sur la scène internationale. De ce fait, cette annonce n’a eu que très peu d’impact sur les cours du blé US car les Etats-Unis exportent très peu de blé vers la Chine.

Néanmoins, le contexte global reste plutôt lourd dans la mesure où les niveaux de production chez les principaux exportateurs sont bons.

Côté européen, le blé a décroché la semaine précédente (-2,50€/tonne sur l’échéance septembre 2019) en venant clôturer à 165,50€/tonne.

Le blé français est actuellement compétitif en base FOB sur la scène internationale par rapport aux autres origines principales, et notamment Mer Noire. 

Aussi, la DBV (Association allemande des agriculteurs) indiquait que la récolte allemande de blé d’hiver est estimée à 23,10Mt, en hausse par rapport aux 19,50Mt de l’année dernière mais toujours inférieur à la moyenne 2013-2017 (25,30Mt sur cette période en moyenne). Enfin, la baisse des frais de manutention du blé par deux terminaux du port de Novorossiyck évoquée jeudi dernier vise à motiver les acheteurs et vendeurs à conclure des transactions. Il est vrai qu’à l’heure actuelle, les exportations de céréales de la campagne 2019/20 avancent à un rythme plutôt faible. 

En effet, il y a un phénomène de rétention des céréales en Russie qui n’a pas lieu d’habitude. Cette mesure pourrait donc faire affluer des volumes de blé russe dans les prochaines semaines.

Avis de marché sur le Blé

Avis court-terme (1 semaine) : Haussier (correction technique)
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier

Stratégie de vente du Blé

- Conserver les puts décembre 2019 (prix d’exercice = 180€/tonne) à 8€/tonne. Prix actuel du put = 11€/tonne.

- Attendre pour vendre le physique.

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Bruxelles a publié ses chiffres concernant les exportations de blé au 11 Août. Celles-ci sont ressorties à 396kt (vs 167kt la semaine précédente) pour un cumul de 1,32Mt depuis le début de la campagne. Les exportations européennes sont légèrement en retard par rapport à l’année précédente : 1,88Mt.

• En Arabie Saoudite, SAGO a acheté 780kt d'orge fourragère au prix moyen de 206,76$/tonne C&F.

• En Russie, selon le Rosselkhoznador, les exportations de blé ont attient 6,30Mt au 20 août soit une baisse de 7% par rapport à 2018.

• Des sources portuaires indiquent que plusieurs bateaux de blé sont prévus au chargement vers la Chine, une destination plutôt rare mais encourageante.

👎 Éléments Baissiers :

• L’€uro a progressé la semaine précédente face au dollar (+0,48%) diminuant la compétitivité de la céréale européenne sur la scène internationale.

• En Allemagne, l’association agricole DBV estime que la production de céréales atteindre 45Mt cette année (vs 37,90Mt l’année dernière). Cependant, c’est toujours 6% de moins que la moyenne des 5 dernières années.

• En Ukraine, selon le Rosselkhoznador, les exportations de blé ont atteint 3,66Mt au 22 août (+1,22% par rapport à l’année précédente). En orge, celles-ci ressortent à 1,626Mt (+436kt par rapport à 2018).

• En Ukraine, l’Union des Opérateurs de la filière, estime que l’Ukraine devrait produire 27,72Mt de blé (vs 24,83Mt l’année précédente).

Marché International du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Aux US, les ventes à l’export pour la campagne 2019/20 ont atteint 594,60kt (attente des opérateurs 450kt). Le volume total des exportations 2019/20 s’élève à 10,42Mt (vs 8,56Mt l’année dernière à la même date).

• En Turquie, appels d’offres de TMO pour l’achat de 250kt de blé meunier pour des livraisons 10-27 septembre.

• La Tunisie a acheté 92kt de blé meunier d’origine optionnelle entre 210,48$/t et 213,3$/t sur septembre/octobre.

👎 Éléments Baissiers :

• Les fonds américains étaient neutres en blé la semaine précédente sur Chicago (0 lots).

• Le Maroc ouvre ses quotas d’importations à droits réduits de 576kt de blé meunier et 345kt de blé dur, le tout américain. C’est un quota habituel qui ne débouche pas forcément sur des achats.

• En Inde, la production de blé devrait atteindre 102,20Mt cette année, en hausse de 2,30Mt par rapport à l’année précédente.

Analyse probabiliste des marchés du Blé

Graphique analyse technique du Blé