Le colza trébuche en fin de semaine !

Le soja a diminué la semaine précédente sur Chicago (-2,64%) en venant clôturer à 8,5650$/boisseau.

La semaine dernière a été marquée par la volonté de la Chine de taxer de nombreux produits US (céréales, viandes, etc…) et la graine de soja se verra taxer de 5% supplémentaire à partir du 1^er septembre.

Les échanges entre les deux pays resteront donc limités, ce qui maintient les cours du soja sous pression. Il est difficile d’imaginer une hausse durable du soja sur le CBOT dans de telles conditions. Outre-Atlantique, le Crop Tour de Pro Farmers se poursuivait et le Minnesota et l’Iowa étaient visités. Pour le premier, le nombre de gousses était décevant car 965 unités étaient relevées contre 1'090 l’année dernière et 1'072 en moyenne sur les 3 dernières années. Dans l’Iowa, le nombre de gousses atteignaient 1'106 soit un niveau inférieur à 2018 (1'208 gousses) et à la moyenne triennale (1'175 gousses).

Les perspectives de production restent donc assez décevantes pour le premier producteur mondial de graines.

Néanmoins, ces données ne sont pas suffisantes pour relancer les cours à la hausse car les opérateurs ont déjà intégré un repli de la récolte et le niveau de stock US reste important.

Côté européen, les cours du colza ont chuté en fin de semaine précédente sur Euronext (-4€/tonne sur l’échéance novembre 2019) en venant clôturer à 376€/tonne.

Les triturateurs se positionnent par petites touches pour fixer des marges, alors que l’activité reste toujours très limitée. En effet, les vendeurs semblent toujours réticents à opérer sur le marché physique faute d’un bilan européen tendu pour la campagne 2019. De nombreux vendeurs estiment que le manque de disponibilité local est source de hausse pour les prix du colza dans les prochains mois. Des besoins en trésorerie expliquent en grande partie les quelques volumes affichés côté vendeurs mais globalement, les agriculteurs et OS ne sont pas pressés de se positionner. 

Côté industriel, la volonté première reste de maximiser les flux d’importations en maintenant la prime Rouen sous pression et améliorant « Le Mériot » pour attirer la marchandise sur cette usine. Enfin, les triturateurs attendent les appels d’offres des pétroliers pour l’achat de biodiesel hivernal, qui les poussera certainement à faire avancer leur niveau d’achats.

Avis de marché sur le Colza

Avis court-terme (1 semaine) : Haussier
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier

Stratégie de vente du Colza

- Attendre pour vendre le physique.
- Conserver les puts févier 2020 (prix d’exercice = 370€/tonne) à 5€/tonne. Prix actuel du put = 4,60€/tonne.

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Colza

👍 Éléments Haussiers :

• Les importations de graines de soja ont atteint 1,52Mt (vs 1,55Mt l’année dernière à la même date) depuis le 1er Juillet 2019. En ce qui concerne les importations de colza, celles-ci ont atteint 20kt (vs 103kt l’année dernière à la même date).

• En Allemagne, les coopératives estiment que la production de colza devrait atteindre 2,79Mt cette année (-23,70% par rapport à 2018).

👎 Éléments Baissiers :

• Les triturateurs français ont toujours pour objectif de maximiser les flux d’importations pour pallier aux manques de disponibilités locales. Une fois l’origine ukrainienne clôturée, l’origine canadienne prendra le relais à partir de Novembre pendant plusieurs mois.

• L’€uro a progressé la semaine précédente face au dollar (+0,48%) diminuant la compétitivité de la graine européenne sur la scène internationale.

Marché International du Colza

👍 Éléments Haussiers :

• Les cours du pétrole ont augmenté la semaine précédente (+1,19%) en venant clôturer à 59,34$/baril.

• Aux US, Profarmer a annoncé des rendements en soja de 3,10 tonne/ha (vs 3,26t/ha l’année dernière). La production globale est estimée à 95,17Mt (vs 100,16Mt en 2018/19).

👎 Éléments Baissiers :

• Les fonds américains étaient nets vendeurs en soja la semaine précédente sur Chicago (-15’000 lots).

• Aux US, l’USDA a publié son rapport sur les ventes américaines à l’export pour la semaine du 09 Août au 15 août. Les ventes atteignent 818,50kt (vs 700kt attendues par les opérateurs). En soja, le cumul des ventes à l’export atteint 48,62Mt depuis le début de la campagne (objectif de 46,27Mt pour l’USDA) contre 58,76Mt l’année dernière à la même date.

Analyse probabiliste des marchés du Colza

Graphique analyse technique du Colza