Ecrit par Thibault Pesquet le 6 janv. 2020 19:22:04

Les cours du colza sont toujours dans le vert !

Colza

Le soja a baissé la semaine précédente sur Chicago (-0,85%) en venant clôturer à 9,2825$/boisseau.

L’olĂ©agineux US a affichĂ© des Export Sales dĂ©cevantes avec seulement 332kt vendues sur la semaine du 26 DĂ©cembre alors que les opĂ©rateurs tablaient entre [350kt ; 1,50Mt]. Il est vrai que les ventes ont Ă©tĂ© modĂ©rĂ©es vers la Chine (160kt environ). L’engagement total US Ă  l’export (29,49Mt) repasse donc sous le niveau de l’annĂ©e prĂ©cĂ©dente (30,98Mt), qui Ă©tait dĂ©jĂ  le plus bas depuis 5 ans. En revanche, les exportations brĂ©siliennes signent leur deuxième meilleure annĂ©e avec 74,60Mt exportĂ©es en 2019 (vs 83,26Mt en 2018). En DĂ©cembre dernier, le pays a exportĂ© 3,44Mt, moins que l’annĂ©e dernière mais Ă  un niveau Ă©levĂ© pour ce mois-ci. A noter qu’en Argentine, les semis de soja se poursuivent avec 84,30% au 01 Janvier, en-dessous du rythme des 5 dernières annĂ©es (89,60%). NĂ©anmoins, les cultures sont en très bonnes conditions pour le moment avec 88% de conditions bonnes Ă  excellentes (vs 41% l’annĂ©e dernière Ă  la mĂŞme date).

Demande gamme printemps 2020-02-min

CĂ´tĂ© europĂ©en, le colza a une nouvelle fois progressĂ© la semaine prĂ©cĂ©dente sur Euronext (+2,50€/tonne sur l’échĂ©ance fĂ©vrier 2020) en venant clĂ´turer Ă  415,25€/tonne. La stabilitĂ© de la paritĂ© €/$, la hausse du pĂ©trole et des huiles Ă©taient les principaux soutiens du colza europĂ©en. Les tensions gĂ©opolitiques entre les USA et l’Iran pourraient de nouveau, faire grimper les cours de l’or noir et mĂ©caniquement, faire grimper le prix du colza… Qui plus est, le manque de disponibilitĂ© devrait rester un sujet d’actualitĂ© jusqu’à la fin de la campagne, alors que les alternatives Ă  l’importation se font plus rares (hormis la graine canadienne) : faible disponibilitĂ© en Ukraine dĂ©sormais et rĂ©colte rĂ©duite en Australie.

 

Avis de marché sur le Colza

Le colza reste bien orientĂ© et rien ne semble pouvoir enrayer la tendance haussière ! Les fondamentaux apportent du soutien Ă  la graine et les indicateurs techniques vont dans le sens de la tendance. A noter qu’une consolidation n’est pas Ă  exclure cette semaine après plusieurs phases de hausse. Notre objectif de cours Ă  cours et moyen terme se situe Ă  420€/tonne.

Avis court-terme (1 semaine) : Stable [-3€/tonne ; +3€/tonne]
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier ==> Objectif de cours à moyen terme 420€/tonne

Stratégie de vente du Colza

  • Attendre pour vendre le physique campagne 2019
  • Vendre 20% pour la campagne 2020
  • Conserver les puts fĂ©vrier 2020 (prix d’exercice = 370€/tonne) Ă  5€/tonne. Prix actuel du put = 0,05€/tonne.

RĂ©sultats (Baissier/Haussier) par point

RĂ©sultat Analyse Technique

7/10

 

RĂ©sultat Analyse Fondamentale

8/10

 

Consensus des Opérateurs

6/10

Fonds Américains

7/10

Parité €/$

6/10

Marché Européen du Colza

👍 Éléments Haussiers :

  • La France a importĂ©, depuis le dĂ©but de la campagne (juillet 19), 616kt de colza (vs 403kt l’an dernier) dont 324kt d’Ukraine et 244kt du Canada.
  • Le ministère de l’agriculture estime la surface française de colza Ă  1,046MHa, en baisse de 4,90% par rapport Ă  2018 et de 26,80% par rapport Ă  la moyenne 5 ans. 

👎 Éléments Baissiers :

  • L’€uro revient s’échanger sur le niveau d’ 1,11€/$ dĂ©gradant la compĂ©titivitĂ© de la graine europĂ©enne sur la scène internationale.
  • La surface ukrainienne 2020 de colza est estimĂ©e Ă  1,10MHa.
  • StratĂ©gie Grains prĂ©voit un rebond de la production europĂ©enne de colza en 2020 Ă  18,46Mt contre 16,85Mt cette annĂ©e.

Marché International du Colza

👍 Éléments Haussiers :

    • Les exportations amĂ©ricaines de soja s’élèvent Ă  334kt  contre un rythme objectif de 575kt. Depuis le dĂ©but de la campagne, 29,49Mt ont Ă©tĂ© vendus Ă  l’export sur un objectif de 48,31Mt de l’USDA.
    •  Les importations chinoises de soja atteignent 8,28Mt en novembre. Cela porte le cumul Ă  78,97Mt depuis le dĂ©but de la campagne.
    • StatCan revoit Ă  la baisse son estimation de production de canola canadien Ă  18,65Mt contre 19,39Mt lors de la dernière estimation.

👎 Éléments Baissiers :

  • Les fonds amĂ©ricains Ă©taient nets vendeurs en soja la semaine dernière sur Chicago (-3’000 lots).
  • CONAB revoit Ă  la hausse la production brĂ©silienne de soja Ă  121,10 Mt (vs 120,90Mt prĂ©cĂ©demment) du fait des bonnes conditions mĂ©tĂ©orologiques.
  • Augmentation des taxes argentines sur l’exportation de soja Ă  30% contre 24,70% auparavant.
  • Comme attendu par les opĂ©rateurs, l’USDA a revu Ă  la hausse la production mondiale de soja 2019/20 Ă  337,48Mt.

Analyse probabiliste des marchés du Colza

Graphique analyse technique du Colza

 

Voir les prix de colza départ ferme ici