Rebond du prix du colza !

Le soja a progressé la semaine précédente sur Chicago (+2,28%) en venant clôturer à 8,8375$/boisseau.

Le sentiment d’un « repli sur soi » s’observe sur certains marchés, les vendeurs avertissant d’une restriction des exportations. C’est bien la peur de manquer de matière première qui se fait sentir, mais surtout la crainte que la logistique ne « suive » pas. Sur le marché du soja, la situation est révélatrice en Argentine, où la mise en place de barrières sanitaires (cf coronavirus) impacte la fluidité du transport. Avec des mesures impactant la prise en charge de la marchandise chez l’agriculteur et la livraison, c’est l’ensemble de la chaine d’approvisionnement qui est impactée. Car moins de marchandise arrive dans les usines de trituration (selon le Rosario Grains Exchange, l’approvisionnement serait divisé par deux), ce qui réduit mécaniquement la production de tourteau. De plus, un syndicat de travailleurs local demandait la suspension d’activités portuaires afin de lutter contre la propagation du virus chez le premier exportateur mondial de tourteau. De son côté, le voisin brésilien espère tirait profit de la raréfaction des ventes argentines, d’autant que sa gestion sanitaire parait moins drastique. Et aux Etats-Unis, la graine profite également d’une hausse de la consommation locale, du fait d’une baisse de la production d’éthanol qui va réduire les disponibilités en drèches. Cependant, le marché n’était pas en mesure de progresser fortement en cette fin de semaine, du fait d’un nouveau décrochage du pétrole et d’une baisse des marchés financiers.

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Côté européen, le colza a progressé la semaine précédente (+7,50€/tonne sur l’échéance mai 2020) en venant clôturer à 356,50€/tonne. 

La faiblesse des échanges limite l’interprétation de la séance mais le marché du colza semble revenir sur ses « fondamentaux ». D’ailleurs, la résistance de la graine européenne était particulièrement intéressante car au même moment, les marchés pétroliers postaient de nouvelles pertes. La reconstruction limitée de la production européenne entre 2019 et 2020, apporte du soutien aux cours d’autant que le niveau de stock est bas. Par ailleurs, la situation des cultures ukrainiennes pourrait être irrégulière, ce qui au final, pourrait donner une production moins importante que prévue. Et, la situation des co-produits était également source de soutien avec un marché des huiles végétales qui rebondissait « gentiment » en fin de semaine alors que le tourteau restait bien orienté.

Avis de marché sur le Colza

Avis court-terme (1 semaine) : Haussier
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier

Stratégie de vente du Colza

• Campagne 2019/20 clôturée

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Colza

👍 Éléments Haussiers :

• La production ukrainienne de colza est estimée à 3,15Mt pour la prochaine campagne, en dessous de la récolte de cette année (3,31Mt).

👎 Éléments Baissiers :

• Les importations européennes de colza depuis le début de la campagne s’élèvent à 4,33Mt, soit une hausse de 40% par rapport à la même date l’an dernier.
• L’Euro/ Dollar repasse sur la barre des 1,10 €/$, ce qui impacte la compétitivité des graines européennes sur la scène internationale. 

Marché International du Colza

👍 Éléments Haussiers :

• Les ventes américaines de soja rebondissent à 904 kt au dessus des attentes des opérateurs. Le cumul exporté depuis le début de la campagne monte à 35,90 Mt.

• Les conditions de culture du soja argentin se dégradent de 1%, à 34% de “bons à excellents” (vs 35% la semaine dernière et 51 % l’an dernier).
• Les fonds américains étaient net acheteurs en soja la semaine précédente sur Chicago (+21’000 lots).
• La récolte brésilienne est avancée à 66%, en recul de 2% par rapport à l’an dernier.

• Ikon Commodities estime la production de canola australien à 3,57Mt pour la campagne prochaine, en hausse de 60% par rapport à cette année.

• Les surfaces américaines de soja sont estimées à 82,70 Macres, en hausse de 6,60 Macres par rapport à l’an dernier.

Analyse probabiliste des marchés du Colza

Graphique analyse technique du Colza